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中融基金:价值投资理念下的创业板新高

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-06-19
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本周(6月15日至6月19日)A股市场整体上涨。全周上证综指下跌0.96%,沪深300指数下跌1.34%,创业板指数上涨2.36%,中小板指数上涨1.28%。值得一提的是,今天创业板创出2015年以来的新高。跟2015年不同,今年没有杠杆,没有注水,没有疯狂炒作,在结构化行情和价值投资理念下创了新高,是含金量很高的新高。

行业方面,本周农林牧渔、钢铁、医药生物、通信、电子行业涨幅居前。市场风格本周转向必选消费等受疫情影响较小的行业,农林牧渔、医药生物行业都有较好表现。钢铁行业受益于IDC概念大涨,钢铁企业能耗指标、富余厂房等均有利于IDC业务的开展。美国将修改禁令允许美企与华为在5G网络标准设置方面合作的新立场也推动通信行业上涨。消费电子旺季来临,618数据亮眼、苹果公司上调订单指引,催动电子行业。

本周发布了5月经济数据,显示投资回暖、消费修复,宏观经济处于复苏阶段。流动性宽裕,长端利率上行空间有限,对A股形成支撑。六保、六稳的要求下,内需仍然是经济的主要托手,基建、地产相关领域在下半年依然值得配置。另外随着欧美复工逐步推进,也建议关注外需有改善空间的机电、光伏等目前处于底部的板块。

 陆家嘴论坛释放积极信号 

6月18日,在第十二届陆家嘴论坛在上海开幕。国务院副总理刘鹤发表了书面致辞,中国人民银行行长易纲,中国人民银行党委书记、中国银保监会主席郭树清,中国证监会主席易会满,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜分别发表演讲。论坛释放积极信号,表明中国将积极与世界各国合作应对挑战,坚持对外开放、共建共享。

在政策顶层设计上,稳增长和防风险应该是并行关系。论坛在强调资本市场功能性的同时,也表明加强对财务造假等违法违规行为的打击力度。论坛提出银行让利实体经济。在海外各经济体大量投放流动性,利率普遍趋零的情况下,中国建立在相对常规的货币政策的基础上的合理充裕的流动性难能可贵,也为后续让利实体经济留下了较大空间。

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