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中融基金:短期调整不足为惧,股市仍具备中长期投资价值

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-07-17
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本周(7月13日至7月17日)A股市场大幅调整。其中,上证综指下跌5%,沪深300指数下跌4.39%,中小板指数下跌4.25%,创业板指数下跌4.18%。

行业方面,本周各行业全面下跌,仅建筑材料和农林牧渔上涨。基建投资持续改善,房地产投资保持强势,竣工端消费建材基本面向好,建筑材料行业受到市场追捧。局部地区进入7月以来连续暴雨致洪涝灾害发生,对于粮食涨价的预期使得农林牧渔行业指数也有小幅上涨。

股市前期上涨较快较高是本周出现调整的主要原因。上证综指此前两周的涨幅高达13.6%,创业板指更是连续7周收涨。投资者获利较多,在不同层面一系列负面信息的挑动下,本周三及周四以科技、消费板块为代表的股票遭到抛售,导致指数大幅下挫,本周各大股指收跌。

我们认为短期的调整不足为惧,A股中长期投资价值仍较明显。7月16日国家统计局公布了二季度GDP数据,增速达3.2%,超过市场预期。投资增速翻正,消费和进出口持续改善,中国经济持续逐月向好的趋势。上市公司集中了中国大量优质企业,宏观经济回暖也对应了企业盈利增长。

流动性方面,货币持续宽松,在支持实体经济、保就业保民生的背景下,大幅收紧可能性较小。上半年中国经济在诸多经济体中一枝独秀,较为健康的利率水平也吸引外资流入。以上都对股市估值产生支撑。

我们认为受益投资托底经济的基建板块,代表中国经济增长方向的科技、高端制造板块,以及业绩持续性、确定性较强的消费、医药板块配置价值较高。建议投资者选择估值与业绩相匹配的标的进行投资。

 

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