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中融基金:PMI继续位于景气区间 跨月后资金面保持平稳

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-09-04
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根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间9月4日12时左右,全球累计确诊病例超过2622万例,死亡病例超过86万例。海外疫情形势依然严峻,美国累计确诊病例接近615万例,死亡病例超过18万例,仍为全球疫情中心。欧洲新冠疫情持续加剧,法国、西班牙和意大利等多国新增确诊病例近期反弹明显。新兴市场国家形势仍不乐观,巴西累计确诊病例超过404万例,累计死亡病例超过12万例,仅次于美国。印度连续36天单日新增确诊病例超过5万例,最高单日新增确诊病例超过8万例,累计确诊病例超过385万例。国内已连续19日无本土新增确诊病例,但境外输入病例仍持续存在。

8月31日,国家统计局发布了8月中国采购经理指数。8月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为51.0%,比上月略降0.1个百分点,表明制造业总体平稳运行;非制造业商务活动指数为55.2%,比上月上升1.0个百分点,连续6个月位于临界点以上。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。从企业规模看,大型企业PMI为52.0%,与上月持平;中型企业PMI为51.6%,比上月上升0.4个百分点;小型企业PMI为47.7%,比上月下降0.9个百分点。整体而言,我国需求继续恢复,供需循环逐步改善,经济景气持续恢复向好。

央行本周合计开展2800亿元逆回购操作,本周有7500亿元逆回购到期,当周净回笼4700亿元。本周资金面整体均衡,跨月后资金利率中枢围绕政策利率波动。预计央行公开市场将继续保持灵活适度操作,维护银行体系流动性合理充裕,“既不让市场缺钱,也不让市场的钱溢出来”。

债券市场方面,本周市场受情绪面主导,除周一技术性反弹外,债市整体情绪偏弱。利率债一级发行情况不佳以及下周供给压力持续等因素加剧恐慌情绪蔓延,债券收益率明显上行。随着近期债市调整,各品种债券收益率具备了更好的配置价值。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。

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