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中融债市周评:PMI继续位于景气区间,跨月后资金面保持平稳

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-09-11
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根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间9月11日12时左右,全球累计确诊病例超过2806万例,累计死亡病例超过90万例。海外疫情形势依然严峻,美国累计确诊病例超过639万例,累计死亡病例超过19万例,仍为全球疫情中心。欧洲疫情持续恶化,欧洲单日新增确诊病例已超过美国。新兴市场国家形势仍不乐观,巴西累计确诊病例超过423万例,累计死亡病例接近13万例。印度连续44天单日新增确诊病例超过5万例,累计确诊病例超过446万例,超过巴西成为全球第二,仅次于美国。国内已连续26日无本土新增确诊病例,但境外输入病例仍持续存在。本周新冠疫苗传来好消息,由陈薇团队研发的重组新冠疫苗,目前已经获得俄罗斯和巴基斯坦批准开展三期临床试验。

9月7日,海关总署发布了我国最新贸易数据。前8个月,我国货物贸易进出口总值20.05万亿元人民币,比去年同期(下同)下降0.6%,降幅较前7个月收窄1.1个百分点。其中,出口11.05万亿元,增长0.8%;进口9万亿元,下降2.3%;贸易顺差2.05万亿元,增加17.2%。8月份,我国外贸进出口2.88万亿元,增长6%。其中,出口1.65万亿元,增长11.6%;进口1.23万亿元,下降0.5%;贸易顺差4165.9亿元,增加74.4%。8月份我国外贸继续保持良好势头,前8个月出口首次实现年内正增长。这主要得益于我国统筹疫情防控和经济社会发展工作取得重大成果,内需保持回升势头,外需也同步有所改善,复工复产逐月好转,稳外贸政策效应持续显现。 

9月9日,国家统计局公布了8月份通胀数据。全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.4%。其中,食品烟酒类价格同比上涨8.8%,影响CPI上涨约2.71个百分点。食品中,畜肉类价格上涨42.0%,影响CPI上涨约2.28个百分点,其中猪肉价格上涨52.6%,影响CPI上涨约1.74个百分点;鲜菜价格上涨11.7%,影响CPI上涨约0.29个百分点。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降2.0%,环比上涨0.3%。工业生产持续向好,市场需求继续恢复,原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格延续上涨势头,带动国内工业品价格继续回升。

央行本周累计开展6200亿元逆回购操作,本周有3900亿元逆回购到期,当周净投放2300亿元。本周资金面整体宽松,隔夜和7天回购加权利率均有所下行。银行体系流动性保持合理充裕,DR007围绕政策利率小幅波动。下周将迎来税期以及大量公开市场操作到期,MLF续作情况将备受关注,预计央行公开市场将继续保持灵活适度操作,“既不让市场缺钱,也不让市场的钱溢出来”。

债券市场方面,本周受资金面宽松影响,叠加美股、原油等海外风险资产大跌,债市情绪有所修复,债券收益率明显下行,收益率曲线有所陡峭化。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。 

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