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中融固收周评: PMI连续9个月位于临界点以上,央行月末超预期开展MLF

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-12-04
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根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间12月4日14时左右,全球累计确诊病例超过6522万例,累计死亡病例超过150万例。海外疫情形势依然严峻,美国累计确诊病例超过1413万例,累计死亡病例超过27万例。欧洲疫情继续恶化,法国是欧洲感染新冠肺炎人数最多的国家,累计确诊病例超过231万例;英国累计确诊病例超过西班牙,达到167.84万例;西班牙累计确诊病例达到167.59万例。新兴市场国家形势仍不乐观,印度累计确诊病例超过957万例,仅次于美国,累计死亡病例差接近14万例。巴西累计确诊病例超过648万例,累计死亡病例超过17万例。国内内蒙古局部疫情有所发酵,且境外输入病例持续存在,疫情防控仍不可松懈。

 11月30日,国家统计局发布11月份中国采购经理指数。11月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%,比上月上升0.7个百分点,连续9个月位于临界点以上,表明制造业恢复性增长有所加快。从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。从企业规模看,大、中、小型企业PMI为53.0%、52.0%和50.1%,分别比上月上升0.4、1.4和0.7个百分点,均位于临界点之上。随着统筹疫情防控和经济社会发展取得显著成效,我国经济继续稳定恢复。 

央行本周公开市场累计开展2000亿元逆回购和2000亿元MLF操作,本周有4300亿元逆回购到期,当周净投放300亿元。央行在11月最后一天开展逆回购和MLF操作大额净投放,维护月末流动性平稳;跨月后连续净回笼,保持流动性合理充裕,延续让市场“不缺不溢”的灵活适度操作思路。周内资金价格先有所下行,随后逐渐收敛,资金面整体宽松。 

债券市场方面,周一央行超预期开展MLF,市场情绪进一步好转,尽管PMI数据强劲有所扰动,但债市表现整体偏强。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性;坚持稳健投资风格,严控信用风险。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。


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