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中融固收周评: 11月经济持续稳定恢复 央行大额超量续作MLF

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2020-12-18
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根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间12月18日13时左右,全球累计确诊病例超过7492万例,累计死亡病例超过166万例。海外疫情形势依然严峻,美国累计确诊病例超过1719万例,累计死亡病例超过31万例。欧洲疫情继续恶化,法国累计确诊病例超过248万例,英国累计确诊病例超过195万例,意大利累计确诊病例超过190万例,西班牙累计确诊病例超过178万例。新兴市场国家形势仍不乐观,印度累计确诊病例超过995万例,仅次于美国,累计死亡病例超过14万例。巴西累计确诊病例超过710万例,累计死亡病例超过18万例。国内黑龙江和四川、辽宁等地出现局部疫情及无症状感染者,境外输入病例持续存在,疫情防控仍不可松懈。

12月15日,国家统计局公布11月份经济数据,工业服务业继续回升,投资消费不断改善,就业物价总体平稳,基本民生保障有力,国民经济持续稳定恢复。11月份,全国规模以上工业增加值同比增长7.0%,增速比10月份加快0.1个百分点;环比增长1.03%。1-11月份,全国规模以上工业增加值同比增长2.3%,比1-10月份加快0.5个百分点。1-11月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长2.6%,比1-10月份加快0.8个百分点;11月份环比增长2.8%。11月份,社会消费品零售总额39514亿元,同比增长5.0%,比10月份加快0.7个百分点;环比增长1.31%。1-11月份,社会消费品零售总额351415亿元,同比下降4.8%,降幅比1-10月份收窄1.1个百分点。

央行本周公开市场累计开展600亿元逆回购和9500亿元MLF操作,本周有1500亿元逆回购和3000亿元MLF到期,当周净投放5600亿元。本周资金面整体宽松,隔夜和7天回购加权利率先下后上。央行于本周二超量续作MLF,充分满足了金融机构需求,维护银行体系流动性合理充裕,体现出央行灵活把握货币政策调控的力度、节奏和重点,保持短、中、长期流动性供给和需求均衡。

债券市场方面,央行MLF大额超量续作强化年末资金面平稳预期,尽管经济数据向好,利率债供给增加传言亦对债市情绪有所扰动,但本周债市整体震荡偏强。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性;坚持稳健投资风格,严控信用风险。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。

 

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