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中融固收点评:PPI同比继续上行 新增社融创历史同期新高

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2021-03-15
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根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示,截至北京时间3月12日14时,全球累计确诊病例超过1.18亿例,累计死亡病例接近263万例。海外多国疫情有所趋缓,但总体仍处于高位运行,美国累计确诊病例超过2928万例,累计死亡病例超过53万例。欧洲疫情延续,英国累计确诊病例超过425万例,法国累计确诊病例超过405万例,西班牙累计确诊病例超过317万例,意大利累计确诊病例接近315万例。新兴市场国家形势仍不乐观,印度累计确诊病例超过1130万例,仅次于美国,累计死亡病例超过15万例。巴西累计确诊病例超过1127万例,累计死亡病例超过27万例。国内已连续25日无新增本土确诊病例,但境外输入病例仍持续存在,疫情防控仍不可松懈。

3月10日,国家统计局公布了2月份通胀数据。全国居民消费价格(CPI)同比下降0.2%。其中,食品烟酒类价格同比上涨0.3%,影响CPI上涨约0.09个百分点。食品中,水产品价格上涨5.9%,影响CPI上涨约0.11个百分点;鲜菜价格上涨3.3%,影响CPI上涨约0.08个百分点;鲜果价格上涨3.1%,影响CPI上涨约0.06个百分点;蛋类价格上涨3.0%,影响CPI上涨约0.02个百分点;粮食价格上涨1.4%,影响CPI上涨约0.02个百分点;畜肉类价格下降7.3%,影响CPI下降约0.34个百分点,其中猪肉价格受去年同期基数较高影响下降14.9%,影响CPI下降约0.39个百分点。全国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨1.7%,环比上涨0.8%。受国际原油价格持续上行影响,国内石油相关行业价格继续上涨;国内需求不断上升,加之国际金属类大宗商品价格继续上涨,国内黑色金属矿采选业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业价格亦继续上涨。

3月10日,中国人民银行公布了2月份金融数据。2月末社会融资规模存量为291.36万亿元,同比增长13.3%。社会融资规模增量为1.71万亿元,比上年同期多8392亿元,新增社融创历史同期新高。广义货币(M2)余额223.6万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和上年同期高0.7个和1.3个百分点;狭义货币(M1)余额59.35万亿元,同比增长7.4%,增速比上月末低7.3个百分点,比上年同期高2.6个百分点;流通中货币(M0)余额9.19万亿元,同比增长4.2%。
央行上周公开市场累计开展500亿元逆回购操作,上周有500亿元逆回购到期,当周净投放0。资金面整体偏松,央行每日均开展公开市场操作,引导市场利率围绕公开市场操作利率波动,维护银行体系流动性合理充裕,体现了央行更加精准的操作思路。

债券市场方面,尽管资金面宽松,避险情绪有所升温,但海外美债收益率继续上行,国内贸易数据、通胀数据和金融数据均超预期,上周债市偏弱震荡。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局,将继续关注短久期中高等级信用债,以票息策略为主,并重视提升组合整体的流动性;坚持稳健投资风格,严控信用风险。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心,更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。

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