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中融基金:担忧情绪集中释放 创业板深度回调

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2021-06-16
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周三(6月16日)A股市场经历大幅调整,主要宽基指数均呈单边下跌走势。其中,上证指数下跌1.07%,沪深300指数下跌1.67%,中小100指数下跌2.74%,创业板指下跌4.18%。

行业指数方面也表现出防御特征。前期受政策利好表现突出的新能源汽车与光伏、风电产业链深度回调,带动汽车、电气设备行业指数跌幅居前。有色金属、医药生物、电子等热门成长行业也表现欠佳。银行、家用电器、房地产、建筑装饰则因低估值的特征成为今日仅有的四个上涨行业。

我们认为今日市场调整的主要原因是投资者对于6月17日(美国当地时间)公布利率决议以及经济预期的担忧。6月10日美国劳工部公布5月CPI同比增长5%,创2008年8月以来的最大增幅,投资者对于美国收紧货币的预期也持续处在高位。随着美国2021年度财政支出力度加大、经济加速恢复,实际利率上升的确定性不断增强,市场对于即将到来的美联储议息会议讨论削减QE的风险或在今天集中爆发。

当前与今年春节前后类似,即美国实际利率上升带来市场大幅调整。但从估值水平、持仓结构来看,当前明显好于春节时期。因此,我们认为短期应偏谨慎,但宏观经济稳健修复、流动性中性的背景下,A股市场持续下跌的概率不大。继续看好大制造和大消费,光伏、风电、电动车,部分机械、建材子行业,以及家电、食品饮料、医药、电子等,景气周期向上,持续性较佳,忽略短期波动。中报季即将来临,建议投资者精选业绩可持续的个股。

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