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中融“正能量”丨投教专题第二十四弹:不止盈? 那你定投干什么!

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2018-07-19
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上一期,中小融和大家一起分析了做定投选对开始节点的重要性,得出的结论就是,在熊市开始的时候做定投,是最为合适的节点。

基金定投是一种中长期的投资行为,用时间宽度来熨平风险,但这并不意味着长期不兑现收益。今天我们就来说说,定投中最重要的一步操作——止盈。

什么是定投止盈

基金定投止盈就是选择一个价格点位,卖出所持有的基金。这种方式并不是要求找到一个最高点,而是设定一个自己认可的投资目标,然后通过交易来实现。

通过这张示意图可以看到,定投并不是要求我们在最高点卖出,而是在一个投资者自认为合理的,相对区间获利了结

 

定投止盈的核心:设立明确止盈点并严格执行

在做定投之前,需要给自己设定一个预期收益率,比如20%、30%等等。假设中小融的一位朋友,在2007年9月开始定投一只沪深300指数,到2015年6月牛市结束前结束定投。在上一期文章中,中小融说过,震荡市行情由于基金净值上下波动,无法有效拉低成本,虽然定投收益仍然优于一次性投资收益,但相对优势并不明显。因此,设置明确的止盈点就显得很有必要。

例如下图所示,如果设置20%为止盈点并严格执行,那这笔定投周期跨越两年,最终获利超过20%。如果未设置明确的止盈点,那么这笔定投很可能会达不到预期获利的结果,或者需要等到下一波行情大涨的到来而造成资金持有时间的拖延。

数据来源:wind, 定投周期为2009年9月到2015年6月,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as

而根据边际收益递减规律,每多增加一份投资成本,边际效用就递减一分,定投期数越多那么每期定投资金占总投资额比重越来越小。当投资成本积累到一定程度,定投收益曲线将出现钝化,使得定投丧失了分批投入、降低成本的优势。

可以说,如果定投周期超过五年以上,那么定投的优势将逐渐消失。

三种止盈方式 总有一款适合你

现在大家已经了解了定投止盈的重要性。中小融要和你说的就是,不止盈那你定投做什么?

这里需要强调的是,如果选择一次性止盈,投资者可以获得相对固定的收益,之后可以将这笔资金用于新一期的定投,或是用作其它。这种方法的好处是有效保住了既得利益,让纸面上的收益落袋为安。关于这个预期收益率,没有严格的标准,并且因市场、因人而异,只要自己对这个收益率满意且合理就好。但有几个要注意的点:

在牛市中,如果投资者以20%为止盈点的话,可能很快就能实现了。但是仅仅几个月的时间对于定投而言,所得份额太少,绝对收益可能并不多。而且在牛市中,一次性投资的收益或许较定投更优。

相反,如果在漫长的熊市中,20%的收益率可能一时还难以实现,但通过长期的定期扣款,所获份额也相对较多,当达到20%的收益率时,绝对收益也较多。

如果有长远的规划,比如5年后的买房置业、10年后的子女教育、30年后的养老等规划,可以做一个期限较长的定投计划,而长期布局是获得回报的关键,止盈点也应设置地稍高一点,如50%等。

如上图所示,对于选择最低点止盈法的投资者来说,因为对于未来的行情谁都无法准确预测,因此一定要做好止盈计划并严格执行。比如收益曲线回测到止盈点位,立刻全部止盈出场。与一次性投资一样,定投也需要制定好交易计划并严格的执行。

基金涨幅数据来源wind,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as

注:文中定投方式为月度定投,假设每月首个交易日定投金额500元,定投标的为某沪深300指数型基金。不考虑申购赎回等费用,分红方式采取红利再投资方式。

风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,但不保证最低收益,投资有风险,基金过往业绩并不预示未来表现,本资料不作为法律文件,投资人投资本基金时,应认真阅读基金合同和招募说明书。文中测算结果不作为任何收益保证,基金定投不能保证最终获利情况。相关数据仅供参考,据此投资产生的一切相应后果,中融基金不承担任何责任。基金定投并不等于零存整取等储蓄方式,不能规避基金投资所固有的风险,也不能保证投资者获得收益,定投有风险,投资需谨慎。