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中融“正能量”丨投教专题第二十三弹:定投老司机告诉你 什么时候上车最合适

  • 来   源:中融基金作   者:时   间:2018-07-18
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好多人觉得零存整取的定投,是另一种储蓄:都是把平时闲置的资金买成基金,然后在一个合适的节点赎回获利。

但是,定投与储蓄的本质区别在于,储蓄的收益虽然受到央行政策调整的影响,但一段时间内的获利可预测,其本金基本安全。但是,储蓄的首要目的不在于资产增值,而是保值。

定投从本质上来说,仍是赚取低买高卖价差的投资,只不过是用多次的投资来拉低建仓成本,在低位积累足够筹码,高位卖出盈利。

因此,有两个问题投资者一定要注意:在持有相同的期限内,应该何时开始定投;如果定投开始节点相同,何时止盈可以获利最大化。本文先来说说第一个问题。

熊市初期,最适合开始定投

一提到定投,必然会联想到微笑曲线,所谓的微笑曲线,就是随着市场的走低,定投的持仓成本被不断拉低,然后随着市场的反弹收益逐渐为正,并最终选择一个节点卖出获利了结。

这是所有定投人的梦想,在现实生活中也可能发生。比如沪深300指数在2015年6月创出5380.43的高点后一路下跌后开始企稳并震荡反弹,于2018年1月反弹至另一个高点4403.34点。在此期间,沪深300指数基金定投收益与基金净值涨幅如图所示:

注:基金涨幅数据来源wind,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as,定投周期为2015年6月1日至2018年5月1日。

如图所示,定投用了更短的时间就达到了正收益,而且最高收益也多于基金净值的涨幅。

牛市初期,定投收益低于一次性持有收益

很明显,定投的成本会随着基金净值的涨幅而变化,如果基金净值一路走低,那么定投的持有成本也会一路走低,这时定投的优势就显现了出来。

而在牛市初期基金净值一路走高,那么定投的成本也会一路走高。此时,定投的成本就高于一次性投资成本,定投的收益就会低于一次性持有基金的收益。

基金涨幅数据来源wind,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as,定投周期为2014年4月1日至2018年5月1日。

如图所示,在2014年4月牛市初期对沪深300指数基金做定投,虽然也获得了一定的收益,但是远低于一次性投资收益。

震荡市中,定投收益高于一次性投资收益,但收益不明显

可以说除了特别明显的牛市和熊市行情,市场绝大多数时期都是震荡行情。2016年初A股上证综指两次熔断,沪深300指数也相应大跌。在2016年1月初到2017年6月中旬之间,沪深300指数在3000至3500点之间箱体震荡。

这段箱体震荡期的大盘走势可以概括为,2016年1月初沪深300指数下破3000点后反弹并延续震荡,在2017年6月中旬前始终未能站稳3500点。但2017年6月中旬沪深300指数站上3500点后,再未跌破3500点一线。

如图所示,在2016年1月初至2017年月中旬期间,沪深300指数基金定投收益高于一次性持有收益。但由于震荡行情下,基金净值上下波动而非单向下跌,因此定投无法有效的拉低平摊成本,定投的优势无法充分体现出来,故而影响了最终的收益。

注:基金涨幅数据来源wind,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as,定投周期为2015年12月1日至2017年6月1日。

由于以上三种情况都是回测,而投资者面对的都是无法预测的未来。特别是在震荡行情中,定投收益曲线会反复波动。因此及时定投止盈锁定利润就显得尤为重要。

当前,A股上证综指围绕2800点上下震荡,多空因素交织。在大盘走势相对不太明显的时候,对于投资来说定投或许是个不错的选择。

除了定投指数,选择高波动高收益高风险的股票型基金,或者配置丰富操作灵活的混合型基金,也是不错的选择。投资者可关注中小融家的中融物联网主题(003670),中融核心成长(004671),中融竞争优势(003145)和中融新经济混合A/C(001387/001388)。

注:文中基金涨幅数据来源wind,定投测试数据来源http://www.u8see.com/Fund_dingtou.as

文中定投方式为月度定投,假设每月首个交易日定投金额500元,定投标的为某沪深300指数型基金。不考虑申购赎回等费用,分红方式采取红利再投资方式。

风险提示:基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,但不保证最低收益,投资有风险,基金过往业绩并不预示未来表现,本资料不作为法律文件,投资人投资本基金时,应认真阅读基金合同和招募说明书。文中测算结果不作为任何收益保证,基金定投不能保证最终获利情况。相关数据仅供参考,据此投资产生的一切相应后果,中融基金不承担任何责任。基金定投并不等于零存整取等储蓄方式,不能规避基金投资所固有的风险,也不能保证投资者获得收益,定投有风险,投资需谨慎。